【棕榈油】马来西亚1月末棕榈油库存降幅仍超预期，支持棕榈油延续走强。MPOB：1月毛棕榈油产量较2024年12月的149万吨下滑16。8%；棕榈油库存环比下降7。55%，至158万吨，为2023年4月以来最低程度。2月以来，马来西亚棕榈油出口环比持续下滑，出口性价比力低且马印价差扩大。高频船运数据显示，ITS：马来西亚2月1-10日棕榈油出口量环比下滑3。9%，SGS：估计马来西亚2月1-10日棕榈油出口量环比下滑22。4%。节后降温、增储，产区惜售加强，下逛深加工收购和商业建库志愿都有提高。现阶段，政策利好略有透支，期货预期抢跑并把基差拉至过高，因而逢高来自财产卖压风险较大。现货由于口岸库存转移仍需要时间，很难再拉升期货预期。目前玉米具备多头根本，但上涨驱动不强，高位震动。
【豆粕】市场豆粕基差报价跳涨后市场承认度不高，但估计仍将提振豆粕期货预期。现阶段豆粕是多头市场，库存正在加快去库，现货基差拉的极高，成本溢价临时不变。后期虽然巴西大豆出口溢价大要率会回落，但CBOT期价易涨难跌，且汇率贬值风险大。目前豆粕区间震动合理。
具体看：美国2024/25年度大豆供需预测本月连结不变。较上月下降10美分。豆粕和豆油价钱连结不变，利用量添加和期末库存削减。巴西大豆产量连结不变，仍为1。69亿吨。全球大豆压榨量因巴西较高的压榨量而添加。这一添加是由有益的压利润、强劲的生物燃料需乞降迄今为止的大豆粕出口速度鞭策的。部门抵消的是巴拉丰因为供应削减而削减的大豆压榨量和豆粕出口。全球期末库存因阿根廷和巴西库存削减而削减400万吨，至1。243亿吨。
【生猪】2月生猪出栏供需宽松，虽然冻品库存低，但养殖利润存正在，入冻志愿可能误差。肥标价差高，饲料成本价钱相对偏低，但二育也十分隆重。此外，季候交替且冷暖变化快，局部疫病风险也不容轻忽。分析看，短期需求端被二育投契分流或冻品入库的可能性不大，供应端畅后的出栏压力或疫病导致的短期供应添加的风险偏高，猪价因而下跌的概率大，高基差对期货提振空间或无限。
【美豆】隔夜市场，CBOT大豆和小麦小幅收跌，玉米从力跌幅1。4%。2月USDA供需演讲均下调了玉米、大豆和小麦的全球期末库存，此中阿根廷和巴西的玉米产量，以及阿根廷和巴拉圭大豆产量被下调，美国小麦饲料利用量添加。CBOT三大谷物市场短期行情或获得支持。
